不經(jīng)意間，ChatGPT摧毀了一家曾經(jīng)市值百億美元的上市公司。 這家公司的名字叫Chegg，是美國(guó)數(shù)一數(shù)二的在線教育平臺(tái)。 但是，自ChatGPT發(fā)布以來，Chegg失去了超過50萬的付費(fèi)訂閱用戶，股價(jià)從2021年初的高點(diǎn)下跌了99%，市值蒸發(fā)約145億美元。 之所以造成如此大的沖擊，就是因?yàn)镃hegg低估了AI技術(shù)進(jìn)步的速度。 早在ChatGPT發(fā)布的時(shí)候，Chegg就有人注意到了。但在當(dāng)時(shí)他們認(rèn)為，hatGPT不會(huì)對(duì)他們?cè)斐赏{，因?yàn)镃hatGPT有時(shí)會(huì)給出錯(cuò)誤的答案。 但沒想到，短短一年不到的時(shí)間，世界徹底變了。2022年，Chegg的財(cái)報(bào)里完全沒有提到“AI”。但在2023年的年報(bào)中，AI出現(xiàn)了九次，被看作了公司主要威脅。 Chegg的故事深刻告訴了我們一個(gè)道理：在技術(shù)快速變革的時(shí)代里，時(shí)代拋棄你的時(shí)候，連個(gè)招呼都不會(huì)打。 / 01 / 用戶被ChatGPT搬空市值蒸發(fā)98% 在美國(guó)，Chegg在學(xué)生間人人皆知。Chegg成立于2006年，并于2013年在紐約所上市。它不僅提供二手和全新教科書的出售及出租服務(wù)，還專門做學(xué)術(shù)灰色產(chǎn)業(yè)，可以為學(xué)生提供教科書、考試題、寫作等題目的答案。
Chegg于2013年在紐約所上市 真正讓Chegg起飛的還得是2020年的疫情。突如其來的疫情，讓整個(gè)在線教育迎來了巨大的關(guān)注度，而Chegg也成功站在了風(fēng)口上。 2020年初，Chegg的股價(jià)為39美元。到了2021年2月，Chegg股價(jià)最高達(dá)到115美元，整整漲了195%，市值也達(dá)到了117億美元。 這背后是Chegg業(yè)績(jī)的徹底爆發(fā)。2020年一季度，Chegg的收入為1.32億美元。到了2021年一季度，Chegg收入已經(jīng)增長(zhǎng)到了1.98億美元，增速高達(dá)50%。 在此期間，Chegg訂閱用戶數(shù)量也在瘋狂增長(zhǎng)。2019年二季度，Chegg季度用戶規(guī)模為222.9萬人。到了2022年二季度，Chegg季度用戶規(guī)模增長(zhǎng)到527萬人。 但好景不長(zhǎng)，隨著疫情結(jié)束，在線教育熱浪退潮，Chegg收入也開始了下滑。
Chegg近年的營(yíng)收變化（注：2024年?duì)I收未統(tǒng)計(jì)Q4部分） 2021年11月，Chegg經(jīng)歷了罕見的股價(jià)暴跌，跌幅近50%。原因是Chegg對(duì)未來的營(yíng)收指引（尤其是2021年Q4）低于分析師的預(yù)測(cè)。Chegg稱，校園教育正在恢復(fù)中，學(xué)生對(duì)在線學(xué)習(xí)的依賴有所下降，這直接影響了公司的增長(zhǎng)。 到了2022年二季度，Chegg的收入為1.95億美元，同比下降2%。這是其疫情以來的首次下滑。 這還沒完，ChatGPT的發(fā)布，又給了Chegg最致命的一擊。 ChatGPT強(qiáng)大的回答能力掀起了全球人工智能的熱浪，越來越多的美國(guó)學(xué)生開始使用ChatGPT輔助課后作業(yè)，Chegg觀察內(nèi)部數(shù)據(jù)時(shí)也發(fā)現(xiàn)了用戶的流失。 今年5月，Chegg CEO Rosensweig在今年五月份的電話會(huì)議上表示，ChatGPT搶了他們的用戶，Chegg撤回了對(duì)今年剩余時(shí)間的財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)，導(dǎo)致其股價(jià)單日暴跌48%。 自ChatGPT發(fā)布以來，Chegg失去了超過50萬的付費(fèi)訂閱用戶。投資銀行Needham在調(diào)查中發(fā)現(xiàn)，2024年秋季學(xué)期僅有30%的大學(xué)生計(jì)劃使用Chegg，低于春季學(xué)期的38%；有62%的大學(xué)生計(jì)劃使用ChatGPT，高于春季學(xué)期的43%。 從年初至今，Chegg股價(jià)降幅達(dá)到84.77%，總市值僅剩下1.78億美元，較最高點(diǎn)蒸發(fā)了116億美元，跌去了98%，股價(jià)也從115美元跌到2美元不到。 剛剛發(fā)布的2024年三季報(bào)，Chegg的收入下降13.5%，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率為-163%，僅靠教科書租賃業(yè)務(wù)苦苦支撐。
Chegg 5年間的股價(jià)變化 那么，為什么ChatGPT會(huì)對(duì)Chegg造成如此之大的影響呢？ / 02 / 低估技術(shù)進(jìn)步的代價(jià)說起來，這也和Chegg的業(yè)務(wù)有很大關(guān)系。 Chegg的核心業(yè)務(wù)就是幫大學(xué)生們做作業(yè)答案，但需要每位用戶每月支付19.95美元。為了更好服務(wù)大學(xué)生，Chegg還建立了一個(gè)數(shù)百萬份答案的考題庫(kù)。 這是Chegg最核心的護(hù)城河。因?yàn)榭碱}庫(kù)里的所有題目，都是Chegg聘請(qǐng)的7w個(gè)stem學(xué)位專家和印度員工一道道題目做出來的。在印度，Chegg擁有數(shù)千名外包員工，來為練習(xí)題提供人工答案。 但這個(gè)看似牢不可催的護(hù)城河，在AI時(shí)代被徹底粉碎。 不同于“傳統(tǒng)題庫(kù)搜題”，Gauth、Question.AI等AI教育產(chǎn)品只需要用戶拍照或者文本的方式發(fā)送題目，就能自動(dòng)生成解題答案。 相比于Chegg只能給出答案，無法提供詳細(xì)的解題思路和定制化輔導(dǎo)，AI教育產(chǎn)品不僅能提供免費(fèi)的答案，還能提供詳細(xì)的解題思路和定制化輔導(dǎo)。更為關(guān)鍵的是，Gauth、Question.AI等AI教育產(chǎn)品還都是免費(fèi)的。 也就是說，AI教育產(chǎn)品對(duì)Chegg實(shí)現(xiàn)了真正意義上的“降維打擊”。 當(dāng)然，Chegg也不是沒有過追趕的機(jī)會(huì)，但機(jī)會(huì)都被其一一躲過。 ChatGPT發(fā)布后，一些Chegg員工覺得ChatGPT不會(huì)對(duì)他們?cè)斐赏{，因?yàn)镃hatGPT有時(shí)會(huì)給出錯(cuò)誤的答案。但他們低估了技術(shù)進(jìn)步的速度。幾個(gè)月后，他們驚訝地發(fā)現(xiàn)，GPT-4給出的答案有時(shí)候比Chegg的專家給出的答案還要好。 直到去年12月，Chegg才與OpenAI推出了自己的AI教育產(chǎn)品——Cheggmate。該產(chǎn)品會(huì)用Chegg的數(shù)百萬個(gè)答案庫(kù)和GPT-4技術(shù)來快速回答學(xué)生的問題，還能生成測(cè)驗(yàn)題。 這個(gè)時(shí)間點(diǎn)有多晚？要知道，作業(yè)幫的Question.AI在2023年5月就已經(jīng)在美國(guó)上線。也就是說，Cheggmate比Question.AI整整晚了半年之久。 但Chegg和OpenAI的合作很快停止了。今年5月，Chegg轉(zhuǎn)而與AI數(shù)據(jù)創(chuàng)企Scale AI合作，為平臺(tái)內(nèi)的學(xué)科創(chuàng)建AI系統(tǒng)。
打開Chegg的網(wǎng)站，一股“GPT味”撲面而來 現(xiàn)在，Chegg連網(wǎng)站頁(yè)面都和ChatGPT很像，一打開網(wǎng)站就會(huì)看到一個(gè)文本框，OpenAI的應(yīng)用會(huì)問：“我能幫你什么？”而Chegg的主頁(yè)現(xiàn)在問：“你今天需要什么幫助？” 盡管如此，但Chegg顯然已經(jīng)錯(cuò)過了最佳的轉(zhuǎn)型窗口。今年4月，Gauth官宣了其用戶規(guī)模達(dá)到2億。 / 03 / AI的產(chǎn)業(yè)變革已經(jīng)開始雖然在很多人看來，AI的落地似乎并不順利。但回歸產(chǎn)業(yè)視角，AI在部分產(chǎn)業(yè)已經(jīng)發(fā)生了深刻的變革。這一點(diǎn)，在教育領(lǐng)域體現(xiàn)得尤為明顯。 5月的OpenAI和谷歌I/O大會(huì)都將教育作為重點(diǎn)演示的場(chǎng)景之一。GPT-4o展示了解方程式的能力，還放出可汗學(xué)院創(chuàng)始人兒子用4o解數(shù)學(xué)題的視頻。谷歌也發(fā)布了新AI模型LearnLM，旨在幫助學(xué)生解決作業(yè)問題。 AI在教育場(chǎng)景的應(yīng)用，已經(jīng)讓很多投資者動(dòng)搖了對(duì)傳統(tǒng)教育的信心。除了Chegg外，另一家在線教育公司Coursera的股價(jià)表現(xiàn)也不樂觀。年初至今，Coursera的股價(jià)下跌了64%。 在教育行業(yè)，也有公司通過積極應(yīng)用AI技術(shù)，而實(shí)現(xiàn)了不錯(cuò)的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)。多鄰國(guó)就是一個(gè)正面例子。 2023年3月，多鄰國(guó)就引入ChatGPT-4的多鄰國(guó)，并積極將AI技術(shù)融入到業(yè)務(wù)場(chǎng)景（AI實(shí)時(shí)對(duì)話練習(xí)、AI分析答題情況和學(xué)習(xí)進(jìn)度），最終推動(dòng)付費(fèi)用戶規(guī)模增長(zhǎng)50%。
三家股價(jià)對(duì)比 Chegg的困境不是暫時(shí)的，而是行業(yè)的結(jié)構(gòu)性變化。 這樣的例子，正在很多傳統(tǒng)行業(yè)上演。隨著AI技術(shù)的進(jìn)步和落地，一些場(chǎng)景公司的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)有可能在一夜之間蕩然無存，比如實(shí)時(shí)翻譯、語言學(xué)習(xí)、電話銷售等等。 正如OpenAI CEO Sam Altman今年在一場(chǎng)活動(dòng)上分享時(shí)說，盡管AI的短期影響可能沒有預(yù)期的那么具有破壞性，但其長(zhǎng)期后果可能是深遠(yuǎn)的。在這個(gè)過程中，一個(gè)重大挑戰(zhàn)是，社會(huì)如何跟上這一變化的速度。 文/朗朗 本文由人人都是產(chǎn)品經(jīng)理作者【汪仔2763】，微信公眾號(hào)：【烏鴉智能說】，原創(chuàng)/授權(quán) 發(fā)布于人人都是產(chǎn)品經(jīng)理，未經(jīng)許可，禁止轉(zhuǎn)載。 題圖來自Unsplash，基于 CC0 協(xié)議。 |
